为什么要在香港创建新型债券市场?新型债券市场的发展前景趋势如何?

发布时间:2022-03-08 13:57:15 编辑: lyl 来源:财经网

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 自去年以来,中国美元债券市场出现了巨大的波动。虽然市场危机集中在房地产行业,但问题在中国海外债券市场普遍存在,存在发行人发布信息混乱、二级交易不透明、后续监管手段不足等突出问题。今天小编就为你带来一篇为什么要在香港创建新型债券市场?新型债券市场的发展前景趋势如何?的文章,一起来看看吧!

 为什么要在香港创建新型债券市场?

为什么要在香港创建新型债券市场?新型债券市场的发展前景趋势如何?


 去年,房地产企业债务违约事件频发,考验了中国美元债券市场。根据中金公司的数据,房地产美元债券违约以前是零星案件。2021年,房地产违约主体显著增加,蓝光发展、泛海控股和当代房地产违约,违约债券总规模达到245亿美元。

 根据联合信用数据,2022年中国美元债券市场共有1600多亿美元债务到期,是近五年债务到期规模的最高峰。从行业分布来看,到期债务主要来自房地产和金融业。房地产行业到期美元债162项,总额564.78亿美元,占全年到期总额的33.57%;金融业到期美元债213项,总额562.19亿美元,占全年到期总额的33.41%。

 国家发改委政策研究办公室主任金贤东今年1月表示,去年个别高杠杆房地产企业因自身经营问题发生境外债务违约,导致中国境外债券市场房地产板块短期恐慌,属于市场自我调节,不会影响中国境外债券市场的整体功能。从长远来看,中国境外债券市场将进一步成熟和完善。

 金贤东表示,下一步,国家发改委将继续鼓励和支持优质企业在科技创新、先进制造、绿色发展和新基础设施等关键领域合理利用中长期外债,引导企业优化外债利率和期限结构,坚决遏制新地方政府隐性债务,有效防范外债风险。

 李晓佳在提案中表示,随着跨境资本流动的频繁,离岸市场逐渐成为中国企业的重要融资渠道之一。目前,中国海外债存量超过9000亿美元。

 据了解,2021年,共有335家中资企业在海外发行中长期债券592笔,总额1946亿美元。总的来说,中国境外债券的发行主体日益多样化。

 李晓佳表示,新债券市场的核心要素包括:尊重市场传统、高度组织的OTC市场,而不是集中交易的传统交易所;统一登记和一级托管服务,确保信息发布透明及时;交易系统与现有市场系统对接;清算服务可自建或与现有清算机构合作;扩大市场参与者范围,包括做市商、代理商和合格的自营商,方便机构投资者参与交易,增加债券交易量;从中国美元债券开始,逐步扩大到其他亚洲债券,形成新规则下的亚洲债券交易中心;了解中央和香港特别行政区监管机构对市场的监管需求,并设计相关规则。

 他建议充分利用香港国际金融中心的地位,建立符合中国经济逻辑的债券市场,符合美元主导的市场体系。为海外债券发行、交易和托管设立市场化的经营标准和责任机构,对维护和加强中国企业的海外债务融资渠道,加快中国债券市场的国际化进程具有重要的现实和战略意义。

 新型债券市场的发展前景趋势如何?

 尽管新兴市场债券最近在欧洲债券危机引发的恐慌中波动,但从中长期来看,这仍然是最具吸引力的资产类别之一。摩根资产管理公司认为,基于新兴市场的宏观经济前景和债券相关因素,未来几年将有大量资金流入新兴市场债券。

为什么要在香港创建新型债券市场?新型债券市场的发展前景趋势如何?

 新兴市场国家的财政基本因素与成熟世界截然不同。就在大多数工业国家陷入债务危机的时候,新兴市场国家的债务健康状况良好,不断改善,这给了这些国家在面对增长放缓时实施反周期措施的空间。新兴市场债券流动性不足曾是困扰投资者的最大问题,但在过去五年中,新发行的政府债券显著提高了资产类别的流动性,增强了新兴市场债券投资的灵活性,降低了风险。

 许多指标表明,全球投资者对新兴市场债券的投资比例仍然较低。平均而言,美国社会保障基金仅配置组合中0.5%的新兴市场债券。就市场规模和相关国家未来的增长前景而言,未来资本流入将越来越多。

 虽然新兴市场在短期内还没有与成熟市场完全脱钩,但显然,新兴市场经济对成熟市场的依赖程度正在下降。随着新兴世界国内需求消费的不断发展和增长,区域经济的持续增长将不再需要成熟市场消费的支持。

 因此,过去几年新兴市场债券的急剧上涨并不是一个周期性的变化,而是一个长期的趋势。考虑到各国的基本因素和增长率,未来几年成熟世界和新兴市场的息差和实质性汇率将继续缩小,促进新兴市场债券的持续上涨。

 在投资策略方面,考虑到全球形势的不确定性,短期内仍应保持防御部署,对低风险投资水平主权、企业债券和美元债券持乐观态度。但从中长期来看,应特别关注本币新兴市场债券市场的发展。这些市场的流动性改善和新兴市场货币的结构升值趋势应吸引大量成熟市场的投资资金流入。

 此外,我们预计公司债券市场也将有良好的投资机会。许多新兴市场国家正在向更自由的市场体系转型,这使得这些国家有必要扩大私人资本市场。当地投资者的基础也可以扩大。

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