原创鹏华基金为何屡登马拉松大师榜?揭秘老将王宗合的价值投资之道

发布时间:2020-06-30 07:30:24 编辑: 浙江省江山市 来源:财经网

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原标题:鹏华基金为何屡登马拉松大师榜?揭秘老将王宗合的价值投资之道

在这场关于耐力的比拼中,老牌基金公司鹏华基金展现出强劲实力,旗下多只权益类基金表现突出。而“长跑健将”背后离不开基金经理的专业功底

原创鹏华基金为何屡登马拉松大师榜?揭秘老将王宗合的价值投资之道

标点财经研究员 陈亭

在热点与“黑天鹅”齐飞的市场上,基金的短期业绩往往容易受运气影响。相比之下,长期业绩才是对投资能力的真正考验。长跑实力出众的基金,彰显出背后管理人更为长远的眼光、出色的布局能力和灵活的应变力。而对基金投资者而言,与其追逐频繁易主的短期冠军,不如选择长跑胜出者。

近日,根据银河证券数据,标点财经研究院联袂《投资时报》重磅推出《中国基金业马拉松大师榜·2020》。通过对中国基金业过去7年、5年、3年(截至2019年末)的海量数据进行统计研究后发现,在这场关于耐力的比拼中,久经沙场的老牌基金公司鹏华基金展现出强劲实力,旗下多只权益类基金表现突出。

事实上,“长跑健将”背后离不开基金经理的专业功底。作为鹏华养老产业、鹏华消费优选等绩优基金掌舵者的王宗合便是鹏华基金投研团队中的实力代表。其对价值投资理念的长期坚守助其斩获佳绩并获投资者和业界认可,同时,在其带领下,鹏华基金权益投资二部投研团队逐步形成了个人特色与团队成长并重的局面,新一代基金经理崭露头角。

权益类基金表现优异

鹏华基金成立于1998年,是“老十家”基金公司之一。逾20年的经验累积铸就了出类拔萃的实力,这在其产品业绩中得到了充分的体现。

银河证券数据显示,截至2019年末,鹏华基金旗下有5只主动权益类产品在过去3年获得50%以上收益,包括鹏华养老产业、鹏华消费优选、鹏华外延成长、鹏华品牌传承和鹏华消费领先。其中,鹏华养老产业收益率达95.77%,鹏华消费优选收益率为86.67%,鹏华外延成长收益率为75.71%,均在同类产品中排名前列。

从5年期业绩来看,鹏华消费优选、鹏华新兴产业、鹏华养老产业、鹏华盛世创新的净值实现了翻倍,鹏华消费领先、鹏华先进制造收益率亦超80%。其中,鹏华消费优选过去5年收益率达109.87%,为该公司旗下表现最好的权益类股票;鹏华养老产业5年期收益率为106.46%。

将考察时间进一步延长,鹏华基金旗下权益类基金的业绩同样突出。过去7年,鹏华消费优选收益率达到229.62%,鹏华新兴产业、鹏华盛世创新的收益率亦均超过200%,分别为202.29%和201.48%。此外,鹏华价值优势、鹏华精选成长、鹏华普天收益也均取得了100%以上的回报,为投资者奉献了可观的投资收益。

老将王宗合深挖企业价值

很大程度上,买基金就是买基金背后的基金经理。可以说,基金经理的投资理念和投研实力,关系到投资者的钱袋子。

在上述表现亮眼的产品中,鹏华消费优选、鹏华养老产业背后的“操盘者”均是王宗合。资料显示,王宗合2006年入行,2009年加入鹏华基金。在长达14年的投研生涯中,王宗合逐渐形成了“精选个股,专注价值,长期投资,穿越牛熊”的稳健投资风格,尤为擅长通过研究的领先性以及不以市场短期情绪波动为前提的价值评估体系,挑选数一数二的行业与公司。银河证券数据显示,自2010年12月28日成立起便由王宗合执掌的鹏华消费优选,截至6月12日累计回报达242.40%,年化回报率为13.89%,远高于业绩比较基准。同样自成立起便由其掌管的鹏华养老产业,2014年12月成立至今累计总回报达176%,年化回报率达到20.13%。

谈及投资方法,王宗合坦言,自己的投资策略不是去判断市场,而是选择优质个股;基金的建仓与减仓操作,也并非仅看短期效果,更多是基于中长期视角,在合乎投资理念的情况下进行投资。关于投资,王宗合金句频出。他表示,挖掘企业通过长期持续稳定的成长创造的价值,是其主要风格。“看重公司的复利成长,不是一两年的成长。”王宗合认为,企业长期的成长离不开所在行业的环境,“我们要寻找肥沃的土地,有些行业更容易诞生具有竞争壁垒的龙头企业,不要在沙漠中寻找绿洲。同时,好的管理层是公司重要加分项”。

其进一步介绍,日常工作重点之一,是进行深入研究。他表示:“研究的时间效率要最大化,不应该把时间放在平庸的公司和平庸的机会上。长期看,无论美国还是中国,都是头部行业的头部公司带来最大的复合收益。只有聚焦在头部公司,将时间和资源投入到优秀的头部公司上,才能保证在研究上的领先,而研究的领先性是投资中最核心的前提之一。”

对于估值,王宗合也有自己的看法。他认为,价值投资不是去买一个20%估值折价的机会,而是买一个至少低估1倍的长期机会。基于对价值投资理念的长期坚守,王宗合的成绩获得了业界权威认可。据悉,在第十七届中国基金业金牛奖评选中,王宗合管理的鹏华消费优选和鹏华养老产业分别获得三年期开放式混合型持续优胜金牛基金奖、五年期开放式股票型持续优胜金牛基金奖。

作为股混双料金牛基金经理,王宗合长期以来利用自己的专业所长传播价值投资理念,引导投资者以更理性的方式参与资本市场投资。据标点财经研究员了解,今年以来王宗合借助直播与投资者频繁交流、亲密互动,截至目前已累计进行了近10场直播,总观看人次超5万人。标点财经研究员还注意到,其管理的产品普惠性特点显著。从个人投资者持有份额占比来看,截至2019年末,鹏华养老产业这一比例达到99.99%,鹏华消费优选也达到了90.37%。

权益投研团队频创佳绩

作为基金经理,王宗合在不断累积行业投资研究经验的同时,十分注重自身投研基本功的夯实与锤炼,以及投资能力圈的巩固与拓展,从而以持续优异的业绩脱颖而出。而其另一重身份,是作为鹏华基金权益投资二部总经理,率领投研团队不断前行。

对于第二种身份,王宗合特别重视投研团队的培养与建设,营造良好的交流机制和成长氛围。“目前部门已建立起了做价值投资的体系,每个人都会在细分领域上有所分工。同时部门每次研究公司都是集体研究,对于优秀的资源会共同讨论及学习,会将其变为每个人自己的能力圈。”王宗合称。据了解,目前鹏华基金权益投资二部中的基金经理,均具有不同的专业背景和研究方向,优势的差异化和资源互补使得部门成员之间能力圈得以有效拓展。

在王宗合的带领下,鹏华基金权益投资二部投研团队逐步形成了个人特色与团队成长并重的局面,团队成员展现出超强投研实力,频创佳绩。

以鹏华权益女杰陈璇淼为例。在长期投研实践中,陈璇淼一如既往地坚持价值投资,对白马股情有独钟。从投资风格来看,其稳健不激进,相比于交易性机会,更专注于自下而上深入研究公司,并长期持有。银河证券数据显示,截至5月29日,陈璇淼管理的鹏华外延成长过去3年收益率为90.31%,在同类基金中排名前8%;鹏华优势企业过去1年收益率为65.81%,在190只同类基金中名列第8,即前5%。

标点财经研究员了解到,随着以王宗合为首的投资老将持续贡献经验、新一代基金经理不断注入活力与创新思维,鹏华基金权益投研团队形成了代际有传承、老人有成果、新人有创新、兼容并蓄的投研氛围。“团队成员的理念风格可能有所差异,但深度研究的功底有一定共同的基础和积淀。我们的目标是长期为投资者创造有市场竞争力的卓越回报。”王宗合如是说。

鹏华基金素有“基本面投资专家”之称,立足于为投资者持续创造价值,长期以来始终坚守“长期投资、稳利致远”的投资理念。具体而言,鹏华基金坚持研究发现价值,坚持深入的基本面研究,坚持独立的价值判断。王宗合,正是“基本面投资专家”的重要参与者与实践者,折射出鹏华基金权益团队优秀的股票投资能力。优秀的股票投资能力也为广大投资者带来了实实在在的丰厚收益,银河证券基金研究中心发布《2020年一季度末公募基金利润数据评价报告》显示,鹏华基金一季度旗下基金合计为基民赚取利润达23.43亿元,在全行业140家基金公司中排名前五。

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